TEMAT: DŹWIGNIE W RACHUNKOWOŚCI I FINANSACH

Pojęcie dźwigni

                       Z finansowego punktu widzenia

to mechanizm polegający na generowaniu dużych zysków przy relatywnie małej zainwestowanej kwocie.

Oznaczenia i podział dźwigni

       D…….L

O - jak operacyjna

F- jak finansowa

T- jak TOTAL czyli łączna

Dźwignia OPERACYJNA
 

                    WZÓR:
 

Gdzie:
Mb- marża brutto

EBIT- zysk operacyjny Zo

Dźwignia operacyjna - interpretacja

                    Interpretacja w ujęciu dynamicznym

                    1% zmiana sprzedaży powoduje x% zmianę zysku operacyjnego.

Dźwignia operacyjna- wielkość, która odzwierciedla relacje zachodzące pomiędzy kosztami zmiennymi i stałymi w przedsiębiorstwie.

Jest stosunkiem marży brutto do zysku operacyjnego.

Dźwigni operacyjnej nie da się zrozumieć bez znajomości istoty kosztów stałych i zmiennych.

Jak obliczyć Mb we wzorze

Mb- całkowita marża brutto

  Marża to przychody minus koszty zmienne.

Mb= P- Kz

Jak obliczyć EBIT we wzorze

EBIT- zysk operacyjny

- przed odliczeniem odsetek od kapitałów obcych i opodatkowaniem.

To przychody pomniejszone o wszystkie koszty.

                      EBIT = S* (c - z) - Ks

Gdzie:

S-  produkcja sprzedana

c- cena jednostkowa

z -  jednostkowy koszt zmienny

Ks -  całkowite koszty stałe.

Dźwignia finansowa

                    WZÓR:

Gdzie:
EBIT -zysk operacyjny Zo

EBT- zysk brutto Zb

Jak obliczyć EBT we wzorze

EBT- zysk brutto

Zysk brutto to zysk operacyjny (EBIT) pomniejszony o koszty finansowe.

EBT= EBIT- I

Gdzie:

I- odsetki; koszty finansowe

Dźwignia finansowa- interpretacja

                      Interpretacja w ujęciu dynamicznym

                    1% zmiana zysku  operacyjnego powoduje x% zmianę zysku brutto.

Dźwignia finansowa-określa stopień zwiększenia rentowności kapitałów własnych z tytułu finansowania działalności kapitałami własnymi.

Dźwignia finansowa – kapitał w przedsiębiorstwie

  W toku działania firmy, kapitał własny często jest niewystarczający dla finansowania rozwoju działalności gospodarczej. Potrzebny jest dodatkowy obcy kapitał.

-kredyty i inne źródła finansowania

Dźwignia ŁĄCZNA

                    Iloczyn dwóch dźwigni. Operacyjnej i finansowej. Czasem nazywana  dźwignia całkowitą.

DTL= DOL*DFL

Wskazuje ona na poziom zmian zysku netto/brutto zależny od zmian sprzedaży.

Dźwignia ŁĄCZNA

                    WZÓR:   DTL=   *

                    Czyli DTL=

Interpretacja: 1% zmiana sprzedaży powoduje x% zmianę zysku brutto/netto.

CELE stosowania dźwigni

                    Stosowanie dźwigni finansowej

  polega na powiększaniu udziału długu w całym kapitale firmy, w celu zwiększenia poziomu dochodowości (stopy zwrotu) z kapitału własnego.

Dzięki dźwigniom możemy ocenić ryzyko finansowe czy operacyjne

-                   Ustalić prawidłowy stosunek długu do kapitału własneg

Maczuga finansowa – to ujemny efekt działania dźwigni finansowej. Sytuacja, w której finansowanie działalności przedsiębiorstwa z kapitałów obcych jest nieopłacalne.

W takim przypadku wielkość wypracowanego

zysku operacyjnego nie wystarcza na

pokrycie kosztów związanych z obsługą długu.

TEMAT: Zalety i wady analizy wskaźnikowej

Analiza wskaźnikowa- jest to metoda badań analitycznych polegająca na obliczaniu wskaźników na podstawie danych zawartych w sprawozdaniach finansowych i ich ocenie porównawczej w czasie i przestrzeni.

Analiza wskaźnikowa

n              stanowi rozwinięcie wstępnej analizy  sprawozdań finansowych,

n              służy syntetycznej ocenie różnych aspektów ekonomicznych działalności przedsiębiorstwa,

n              umożliwia jednoznaczną interpretację stanu i sytuacji finansowej przedsiębiorstwa dzięki ujednoliceniu treści wskaźników,

n              stosowana w zależności od potrzeb i zainteresowań odbiorców – możliwość doboru wskaźników,

Analiza wskaźnikowa wykorzystywana jest przez:

n             menedżerów – w podejmowaniu decyzji dotyczących sprawnego funkcjonowania przedsiębiorstwa,

n             kredytodawców – w ocenie zdolności firmy do samofinansowania,

n             udziałowców firmy – w ocenie wielkości dywidendy i zyskowności akcji.

Wskaźniki

Mogą przedstawiać relacje:

n               obrazujące zależności zachodzące pomiędzy pozycjami jednego sprawozdania: bilansu (wskaźniki bilansowe), rachunku zysków i strat (wskaźniki wynikowe)

n               Zależności zachodzące pomiędzy pozycjami różnych sprawozdań (wskaźniki mieszane).

Podział wskaźników

Analiza płynności

n             Dostarcza informacje na temat źródeł gotówki znajdujących się w przedsiębiorstwie przeznaczonej na regulowanie bieżących zobowiązań.

Analiza aktywności

n             Określa sposób wykorzystania aktywów będących pod kontrolą przedsiębiorstwa w celu generowania przychodów ze sprzedaży.

Analiza zadłużenia (Wypłacalności)

n             Sprawdza strukturę kapitału...